《DJ在線》美銀行股財報周遭看淡，台灣金融股亦然?

13號起將進入美國金融股第一季財報密集發布的區間，包括摩根大通、 ... 回歸到台美兩地金融股比較來看，首先就收入結構面來說，相較於高盛、摩根大通 ... 首頁 新聞 MoneyDJ社論 研究報告 財經百科 全部 研究報告 新聞 財經百科 MoneyDJ理財網新聞首頁最新頭條新聞新聞內文 收藏| 字級設定： 小 中 大 特 《DJ在線》美銀行股財報周遭看淡，台灣金融股亦然? 回應(0) 人氣(0) 收藏(0) 2022/04/1310:12 MoneyDJ新聞2022-04-1310:12:10記者蕭燕翔報導美國超級財報周即將開跑，照例會由金融業打頭陣，但相較於先前買盤卡位升息的氣氛，不少研究單位已預警美國金融股獲利也被看淡，主因包括投行、交易業務收入減少，成本升高等，壓縮淨利率。

回歸台灣此波也受追捧的金融股，投資氣氛是否也會跟進被看淡，其實時空背景都有討論空間。

13號起將進入美國金融股第一季財報密集發布的區間，包括摩根大通、花旗、富國銀行、高盛、摩根士丹利與美國銀行等，都會在近兩周陸續公布財報，但先前已有分析師預期，首季財報淨利潤將下跌35%，外界點名升息難以挽回頹勢的理由，包括高漲的人事成本，另與資本市場直接相關的投行業務與交易業務都被看淡，長期的理由則是擔憂殖利率倒掛背後的經濟衰退意涵，金融股會首當其衝。

回歸到台美兩地金融股比較來看，首先就收入結構面來說，相較於高盛、摩根大通等大型投行，主要業務來自全球市場及投行業務等，消金也多聚焦高資產客戶的財富管理等，單純利息收入早非該等跨國金融業者的著重目標。

台灣多數的銀行業對傳統貸放業務的利息收入依賴度仍高，以官股行庫來看，即便是號稱最國際化的兆豐金(2886)，集團淨收益來自利息收入的比重還是過半，其他像是華南金(2880)、第一金(2892)旗下銀行則有六至七成收益來自利息收入貢獻；合庫金(5880)、臺企銀(2834)甚至超過八成，該部分對於利率的敏感度最高，也就是說，如果單就升息的題材，台灣的金融股、特別是銀行股，受惠程度應該會高於美國金融股。

另個關鍵在於放款結構的定價模式，美國房貸利率多數都是採固定利率，因此聯邦利率的波動，對房貸利率非直接關聯，只是該利率也會反映當下市場對於後續經濟景氣與通膨的預期，例如近日30年期房貸利率就站上5%，創2011年來最高。

而台灣在房貸為主的放款採取的多是浮動利率，亦即最快一個月、最慢一季會依照郵儲或八大行庫的平均利率為基礎，反應當期利率。

且因台灣已有很長一段時間的超低利率，存戶多不願意綁定存賺取為數甚少的利率，因此各銀行活存比都一路提高，多數都超過五成；活存的特色是利率與升息的連動度較慢，這也使得各家銀行在放款平均利率的調整，會高於存款平均利率，有助利差放大。

台灣金融業對投資人還有一個最大的吸引力，還是在配息能力，即便不少美國金融業去年中有承諾要加發股利，但多數的股利回報率最多僅2%多，甚至低於該水準，相較於台灣即便金融指數創高後的隱含殖利率推估，還有近4%水準，對退休基金等穩定收益需求的資金，仍具一定吸引力。

(圖說:美國銀行股財報周將起跑，Q1獲利遭看淡) 推薦新聞 潤泰事件揭金控股秘密？分析師吐實情三商壽上半年大虧逾67億，EPS-2.31元【買對金融股3】外資瘋狂倒貨　法人投信看好這4檔金融股金融業斯里蘭卡曝險僅30億三商壽H1「三傷」慘虧67億壽險業最慘三商壽停損實現投資損失上半年稅後大虧67億南山人壽淨值大減　金管會3點回應！立委籲IFRS17提早上路金管會2考量訂2026年接軌升息衝擊壽險業淨值？金管會：利率上升帶來三大好處升息害壽險淨值縮水?金管會出聲了 分類主題：銀行‧金控‧金融業‧彰銀‧臺企銀‧華南金‧兆豐金‧中信金‧第一金‧合庫金‧房屋貸款‧總體經濟-美國公債‧金融‧貨幣市場‧經濟指標 新聞搜尋 呈現筆數： 50 100 200 300 筆 日期區間： ~   MoneyDJ理財網財經知識庫基金頻道iQuoteETF頻道美股頻道資訊新聞台股美股港股基金未上市 固定收益金融專題報導　個人理財ETFiQuote熱門產業多空訊號　財經台　學習技術學院經濟學院選股學院會員中心加入會員查詢密碼個人存摺購物理財商品手機版+粉絲團分類研究報告新聞 財經百科 股票市場市場動態個股情報產業分析國家動態熱門產業總體經濟財經基金新聞　研究報告國際金融　資訊國內基金　海外基金　搜尋國內|海外進階搜尋區域搜尋商品搜尋　排名公會排名週轉率排名FundDJ排名基金評等基金龍虎榜　四四三三趨勢軌跡工具投資藏寶圖 景氣循環圖 走勢分析多空瞭望銀行匯率市場動態基金總覽市場觀點ETF介紹ETF發行公司ETF基本資料ETF資金流向ETF投資策略ETF相關分析ETF搜尋區域|類型進階|指數ETF排名漲幅|跌幅規模|成交量點閱人氣排行ETF工具ETF大車拼ETF成本評比ETF主題投資個股資料基本資料行情報價基本分析排行漲幅排行跌幅排行超買排行超賣排行成交量排行點擊排行查詢次數排行工具ADR套利選股工具行事曆各類股績效表現 關於MoneyDJ|網站地圖|刊登廣告|新手上路|常見問題|會員中心|聯絡我們|徵才|BackToTop版權所有嘉實資訊股份有限公司，未經合法授權請勿翻載。

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