【台股21年來的歷史教訓】位階高檔，該擔心? 關鍵警訊都在這 ...

股市的大幅度崩盤，外資都是扮演幕後的推手及黑手，近幾年外資賣超台股最大量的 ... 當MACD柱狀與KD指標同時出現反轉或是翻空時，可以視為回檔或是崩盤前兆，未出現前 ... 【台股 21年來的歷史教訓】 位階高檔，該擔心?關鍵警訊都在這! 文/陳榮華 228連假前最後一個交易日，受到美國公債殖利率攀升影響，美股重挫而台股走勢疲弱，加權指數一度摜破16000點關卡。

雖然聯準會官員認為，10年期美債殖利率上升可能是好兆頭，反應美國經濟成長前景和通膨預期好轉。

但是市場並不買單，主要是因為美10年期美債收益率連續漲破1.5%和1.6%兩道關口，幾日內暴漲23個百分點。

美國10年期公債殖利率被市場認為是零風險利率。

通常債券的利率越高，對股票的壓力越大。

如果債券利率高於通貨膨脹率和股票股息殖利率，大家就會選擇債券。

如果長期債券利率低，投資者就更加有意願冒更大的風險，轉向投資股票。

因此債券市場利率愈高，投入股票市場利用的資金愈少；反之，債券市場利率愈低，投入股票市場利用的資金愈多。

10年期美債收益率連續上漲除了造成美股重挫外，間接也造成台股228長假前跌破萬六的主要關鍵因素。

回顧台股歷史不過綜觀過去近21年來台股屢次出現大幅度崩跌時，都是出現股價在高檔時突發事件產生，投資人也不得不做提防，現在將這21年來產生的空頭走勢做個統計如下:2000-2002年網路泡沫化及兩國論引發台海緊張局勢，台股空頭走勢高達19個月以上，跌幅超過70%是台股有史以來跌幅最大的一次。

2020年年初台股受新冠肺炎影響，中斷原本上漲的多頭走勢，由於疫情來的突然又快速，短短的3個月下跌30%，是台股有史以來空頭走勢時間最短，但跌幅最為兇猛的一次。

台股指數的崩跌修正，平均下跌幅度落在28~70%之間。

2008年金融海嘯對金融市場的殺傷力最大，影響程度最深，並且導致歐債危機的發生，各國央行用印鈔來解決問題由此事件後開始形成。

股市的大幅度崩盤，外資都是扮演幕後的推手及黑手，近幾年外資賣超台股最大量的之後，台股均出現崩盤或大回檔現象，因此投資者遇到外資前幾大賣超出現時，宜小心應對，尤其是短時間連續出現大筆賣超後，容易出現崩跌現況，茲將近幾年外資賣超前幾名產生時間列入，投資者可對照下圖股市崩盤來做個比對  歷年台股高檔震盪情況資料來源：股市操盤手的SOP 投資者如何由技術面來判斷目前股市是否形成較大回檔，如遇股市高檔崩跌時，投資者該如何提早發現及應對:1.   月KD指標從80之上向下形成死叉並跌破70，除了2020年因各國央行印鈔撒錢外，大部分都會出現一波較長的修正走勢。

2.   月MACD柱狀由紅棒最長開始逐步收縮，也就是說當紅色柱狀不再創新高時或是逐步縮短長度時，就要開始有警戒之心，當柱狀由紅翻黑時整體的指數可能出現較強大的跌勢。

3.   指標出現背離時，要小心行情出現反轉或崩盤，2010-2011年之間MACD柱狀是一波比一波低但指數是創高的，最終埋下崩跌走勢。

投資者因應之道當MACD柱狀與KD指標同時出現反轉或是翻空時，可以視為回檔或是崩盤前兆，未出現前指數漲再多都屬正常走勢。

當MACD柱狀由紅翻黑KD指標由80以上鈍化轉空形成死叉，並且跌破70以下，宜盡速出清持股，以防指數出現大幅崩跌甚至崩盤。

當MACD柱狀無法持續增長變大時，紅棒開始萎縮向下，而股價仍持續上漲或是橫盤整理時，宜開始減少持股，當柱狀由紅翻黑時剛好全部出清。

指數下跌後反彈，但是MACD柱狀仍為黑柱且持續放大或是小幅收斂變短，空頭走勢仍未結束，不宜貿然承接以防被套。

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