在目前金融環境下應買入哪間四大銀行？ - 奇摩股市

過去幾週，美國四大銀行（美國銀行(NYSE:BAC)、摩根大通(NYSE:JPM)、花旗銀行(NYSE:C) 和富國銀行(NYSE:WFC) 的股價急挫。

難以估計美聯儲是否真的有 ... 閱讀全文0MotleyFoolStaff2020年4月9日下午4:35·4分鐘(閱讀時間)新型冠狀病毒爆發，導致股市大瀉，美聯儲展開救市行動，將基準利率降至接近零，再次啟動量化寬鬆計劃，並向隔夜回購協議操作市場注入1.5萬億美元。

各種舉措（其他措施可能陸續有來）目的是確保消費者仍然能夠借貸，保障銀行系統的流動性，令債券市場能夠正常運作。

過去幾週，美國四大銀行（美國銀行(NYSE:BAC)、摩根大通(NYSE:JPM)、花旗銀行(NYSE:C)和富國銀行(NYSE:WFC)的股價急挫。

難以估計美聯儲是否真的有能力克服新型肺炎爆發造成的經濟危機。

但是，如果投資者打算趁低吸納，可以留意以下銀行在現時金融環境下的表現。

富國銀行的利潤率具優勢當利率下降，短期受惠的銀行是對負債敏感的銀行，這些銀行有很多固定利率貸款，即使利率下降，這些貸款的收益率也不會下跌。

這些銀行還有很多計息存款因為利率下降而變得更便宜，對於銀行而言非常有利。

儘管美國四大銀行都不對負債敏感，但根據該指標，富國銀行在現時環境下有更大優勢。

根據最近的盈利報告，富國銀行總資產的15%是住宅按揭，當中大部分的價值在多年內都不會變動。

這些貸款的價值不但不會隨利率下降而下跌，而且由於借款人希望以較低的利率取得住宅按揭，可能會有大量的再融資活動。

在這段時間，再融資可能是銀行為數不多的利好因素之一。

此外，富國銀行總資金來源中約有一半是計息存款。

其他大型銀行的住宅按揭佔總資產的比率不超過10%，另外三大銀行的計息存款佔總資金組合的比例也較小。

量化寬鬆的成效除了降低利率外，美聯儲還重啟了在2008年金融危機首次實施的量化寬鬆計劃。

美聯儲周一開始實施量化寬鬆計劃，稱將會向金融機構購買5,000億美元的美國國債和2,000億美元的按揭抵押證券。

雖然量化寬鬆的長遠成效具爭議，但此舉應能提高參與銀行的利潤。

實際上，銀行會將美國國債和按揭抵押證券賣給美聯儲，然後將獲得的現金用於投資風險高的資產，以增加利潤。

在過程中，美聯儲實質上是減少了在外流通的債券，理論上會帶動債券需求上升，從而導致債券價格上升。

根據美國銀行的財務報表，美國銀行擁有最多美國國債和按揭抵押證券，價值約4,280億美元，按揭抵押證券佔的比例較重。

根據富國銀行的財務報表，富國銀行緊隨其後，擁有約3,200億美元的美國國債和按揭抵押證券，同樣按揭抵押證券佔的比例較重。

摩根大通擁有最多的國債，大約1,400億美元，美聯儲最初購買的國債較按揭抵押證券多，因此摩根大通可能受惠更多。

視乎環境這是過往量化寬鬆和利率下降對銀行的影響，現時談論成效言之尚早，疫情對經濟的實際影響仍是未知之數。

部分人認為，美聯儲的金融措施對銀行股的影響較為輕微，大多數專家則預計，一旦疫情結束，大型銀行就會反彈。

經濟可能首先出現衰退，但銀行股目前相當便宜，股價亦可能會再跌。

此外，疫症結束後，量化寬鬆和低利率等措施可能會繼續實施一段時間，以再次刺激經濟。

富國銀行整體上有較大的優勢，在量化寬鬆和低利率措施方面能夠受惠更多。

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作者沒持有以上提及的股票。

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